7点特供丨金价，还未见顶！

愿你每一次出发都怀揣热忱，每一次努力都收获回响。新的一周开始啦，各位朋友，早安！

5月25日，中国(zhōngguó)黄金的黄金价格报969元/克(kè)，铂金价格为358元/克。同日(tóngrì)上海黄金交易所现货黄金AU9999最新价为781.0元/克。

在品牌金饰价格方面，国内金饰价格跟涨。周大福、老凤祥、六福珠宝、金至尊(zhìzūn)等品牌，足金饰品(jīnshìpǐn)标价(biāojià)1016元/克。周生生足金饰品标价1018元/克。

万得数据显示(xiǎnshì)，避险与能源逻辑主导市场走势。受美国债务担忧(dānyōu)、地缘风险及亚洲抄底需求共振影响，COMEX黄金大涨5.35%，创下近月新高(xīngāo)。

5月23日晚(rìwǎn)，国际金价大涨，COMEX黄金期货收涨1.9%报3357.7美元/盎司(àngsī)，本周累计上涨4.75%；COMEX白银(báiyín)期货收涨1.27%报33.64美元/盎司，本周累计上涨3.73%。现货黄金盘中突破3360.00美元/盎司关口(guānkǒu)，最新(zuìxīn)报3357.5美元/盎司，涨超1.9%。

同日（5月(yuè)23日），A股黄金(huángjīn)概念逆势活跃，截至收盘，莱绅通灵涨6.41%，西部黄金、晓程科技涨超4%，赤峰黄金、湖南(húnán)黄金涨超3%。

在华尔街(huáěrjiē)看来，金价升破此前约3500美元/盎司的高点或许要不了多久(duōjiǔ)，刷新历史新高或指日可待。

高盛预计2025年年底金价为3700美元(měiyuán)/盎司，2026年年中为4000美元/盎司。这一判断基于两大(liǎngdà)核心因素：美联储延迟降息与经济衰退概率下降对2026年目标价的综合冲击仅15美元/盎司，美联储终端(zhōngduān)利率(lìlǜ)预期仍锚定(máodìng)3.5%—3.75%；私营部门资产配置向黄金的温和转移，抵消了周期性宏观环境(huánjìng)改善的轻微利空。

瑞银预计，今年年底金价仍(réng)或将达到3500美元/盎司，在(zài)上行（避险）情景下有望达到3800美元/盎司。

长城证券首席经济学家汪毅认为，黄金(huángjīn)的核心角色已从“避险资产”升维至主权信用(xìnyòng)货币的替代性锚定物。尽管金本位制难以复现，但在“美元—多极货币”过渡期(guòdùqī)，黄金的三大功能不可替代。

在东兴证券看来，近期金价的急速上行暂告一段落，其对黄金珠宝消费需求的压制或有所(yǒusuǒ)缓解，但考虑到金价仍(réng)在相对高位，消费者或仍持观望态度，投资类消费需求表现或持续好于消费类(xiāofèilèi)需求表现，部分产品力(lì)和品牌力较强的品牌仍有望延续较好表现。

财通证券在(zài)最新研报中称，降息预期升温，金价短期有望震荡上行。全球地缘碰撞(pèngzhuàng)的避险因素、全球央行购金因素、美国再通胀风险等3个因素均利好长期金价，建议关注有产量增长和(hé)业绩释放的相关标的：赤峰黄金(huángjīn)、灵宝黄金、山东黄金、招金矿业(jīnkuàngyè)、中金黄金、山金国际、西部黄金等。

展望未来，汪毅认为黄金(huángjīn)长期牛市的(de)根基依然牢固。从供需维度看，全球黄金矿产增速仅为1%，而央行购金、ETF流入(liúrù)与地缘动荡形成刚性支撑。尽管短期波动(bōdòng)难免，但在货币超发常态化与秩序重构深化的双重驱动下，黄金作为“终极硬通货”的复兴周期或(huò)将持续10年以上。

世界黄金协会预计，黄金涨势还未见顶。以往黄金牛市往往伴随着黄金ETF的大规模流入，但目前市场(shìchǎng)(shìchǎng)仍有增长(zēngzhǎng)空间。需要注意的是，这并(bìng)不排除部分市场参与者会进一步选择获利了结，导致金价可能出现阶段性回调。

（注：本文不构成任何投资(tóuzī)建议）

盘前大事

• 美股于5月26日休市一天(yītiān)。
• 根据目前的发行(fāxíng)安排(ānpái)，本周有3只(zhǐ)新股申购(shēngòu)，创业板、北交所、科创板各有(gèyǒu)1只。在日程安排上，周一（5月26日）可申购创业板新股优优绿能。
• 北京市在定向增发4万个(wàngè)(wàngè)新能源小客车指标(zhǐbiāo)的基础上，再次增发2万个新能源小客车指标，并于(bìngyú)5月26日公布入围家庭名单(míngdān)。2025年小客车指标配额16万个，其中年度配额10万个、增发新能源指标6万个。增发的指标全部面向申请新能源指标的无车家庭配置。
• 多家基金公司集体发布公告，旗下浮动费率基金产品发行定档，均将(jiāng)于5月27日开启发行，多数产品将于6月中下旬结束认购。
• 新加坡《联合早报》网站(wǎngzhàn)5月25日引述路透社消息报道，美国芯片巨头英伟达将向中国市场推出一款基于Blackwell架构的人工智能(zhìnéng)(AI)芯片，售价将大幅低于(dīyú)先前的H20芯片，预计最快于6月开始量产。
• 为规范网络交易平台(píngtái)向平台内经营者收取佣金、抽成、会员费(huìyuánfèi)、技术服务费、信息(xìnxī)服务费、营销推广费等收费(shōufèi)行为，维护平台内经营者合法权益(héfǎquányì)，促进平台经济健康有序发展，近日，市场监管总局研究起草了《网络交易平台收费行为合规指南(征求意见稿)》，并向社会公开征求意见。
• 5月27日，中国国家统计局将公布工业(gōngyè)经济效益月度报告。此前数据(shùjù)显示，4月，规模以上工业增加值同比(tóngbǐ)实际增长6.1%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，4月，规模以上工业增加值比上月增长0.22%。1—4月，规模以上工业增加值同比增长6.4%。
• 华为将于5月30日19:30举行尊界S800发布会。2024年11月，尊界S800正式(zhèngshì)对外亮相，预计售价100万到150万元之间。尊界S800按照L3智能驾驶架构设计(jiàgòushèjì)，首发搭载第二代途灵平台——途灵龙行平台，实现智能驾驶、智能座舱(zuòcāng)和(hé)智能域控的“三智”融合。
• 5月31日，中国国家统计局将公布采购经理指数（PMI）月度报告。此前数据显示，4月，制造业(zhìzàoyè)采购经理指数为49.0%，比上月下降(xiàjiàng)1.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.4个百分点；综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降1.2个百分点。

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来源丨中国商报微信(wēixìn)综合自21世纪经济报道、钱江晚报(qiánjiāngwǎnbào)、万得、中新经纬等